La pausa en el recorte de tasas del RBI en la política monetaria es una "medida técnica", el margen para un recorte en 2025 es limitado: SBI

La decisión del Banco de la Reserva de la India ( RBI ) de mantener sin cambios las tasas de recompra en el ciclo de política monetaria de agosto se considera una pausa técnica impulsada por las proyecciones de inflación y la dinámica de crecimiento, según un informe de SBI . El informe de SBI señaló que se espera que la inflación se mantenga por debajo del 3 por ciento hasta el tercer trimestre del año fiscal 26, pero podría aumentar bruscamente al 4,9 por ciento en el primer trimestre del año fiscal 27. En tal escenario, y con las expectativas de un sólido crecimiento del PIB , el informe agregó que la tasa de recompra actual del 5,5 por ciento puede resultar ser la tasa terminal. Afirmó: "Creemos que si las proyecciones de inflación del RBI para el año fiscal 26 pueden seguir siendo correctas, entonces la tasa de recompra del 5,5 por ciento puede ser la tasa terminal". El SBI agregó que el alcance para un recorte en 2025 es limitado, ya que las acciones políticas ya se han anticipado y se espera que el crecimiento del PIB se mantenga fuerte en la primera mitad del año. Esto ha elevado aún más el listón para un recorte de tipos. Sin embargo, si la inflación no alcanza los objetivos, podría haber margen para un recorte de tipos, como máximo de 25 puntos básicos, aunque el momento de la medida será crucial. El Banco de la Reserva de la India (RBI) declaró: «Lo difícil para un recorte de tipos adicional de este tipo es que, con la concentración inicial ya realizada y un sólido crecimiento del PIB también anticipado en el primer semestre, el listón para un recorte de tipos en 2025 se ha elevado aún más». En su declaración de política monetaria, el RBI afirmó que seguiría de cerca los datos entrantes y las tendencias internas de crecimiento e inflación para orientar las decisiones futuras. Considerando el progreso constante del monzón, la buena siembra de Kharif, los niveles adecuados de los embalses y las abundantes reservas de cereales, el RBI revisó a la baja su proyección de inflación del IPC para el año fiscal 2026 en 60 puntos básicos, hasta el 3,1 %. La decisión del Comité de Política Monetaria (MPC), según el informe, destacó la cautela en un entorno donde la inflación se mantiene dentro del objetivo, pero persisten los riesgos futuros, lo que convierte la pausa de agosto en un ajuste técnico más que en un cambio de dirección de la política monetaria.